专题研究N185：区块链Kol系列之二十五 比特傻之三
专题研究N185：区块链KOL系列之二十五 比特傻之三
本人按： 内容来自币乎平台个人号；比特傻，职业投资人，币乎大V; 海外留学，善思考，在基金投资公司实战接触操盘过众多项目，认知深刻。
混沌中的跨链，
比特傻，
2019-07-07 19:04
互联网的历史就是连接的历史。开始时几乎所有的战略家都没有想到，原来单单是连接就能创造如此巨大的经济价值。我们看到几乎所有互联网领域的头部应用都是人、信息、物品之间相互的链接。那个时候比特傻记住了一条：连接创造价值。传统互联网思维认为链与链之间互联是很有价值的，万链互联是价值观般的正确。于是很多人一听把链与链互联，就打心里面觉得靠谱，也造成了目前二级市场上炙手可热的概念。
跨链就是两条公链之间信息和代币互通互联。当然，技术流严谨的角度看还有公链和私链、智能合约之间调用、跨链资产质押等诸多细分情况。
跨链的三种手段：
公证人撮合、哈希锁定和侧链中继。公证人模式最为简单直接，我们目前在交易所交易代币就是公证人撮合。通过锁定资产的方式保证这两笔交易不可分割的完成，谁也不能通过交易环节白占别人的币。好了，实质上，哈希锁定做到了链上资产的同步置换，而并非资产跨链。
高科技就在侧链中继这块。其本质相当简单：在链与链之间，专门做一条链，用于信息和代币的跨链。这条链呢，也有自己的矿工和社区，用于保障跨链任务的安全和治理。目前这么多年过去了，只有cosmos这个项目落地了。然而其大规模应用还未开始。
公证人撮合就是中心化方案，也是目前最普及的方案。虽然撮合效率高，然而天下苦公证人撮合久矣。哈希锁定呢，在解决一对一跨链的时候倍儿棒，效率好且去中心化。可是要解决n多公链的互联呢？其中需要彼此验证的工作就会指数级上涨，网络难堪重负。这就导致哈希锁定的应用场景被大大局限了。好了，逻辑上跨链的突破希望就在于侧链中继了。
跨链的本质是使得这种技术手段保障的所有权能够在不同链的生态上得到认可。比特傻还说过，比所有权更重要的是自由市场，区块链技术是技术手段保障的自由市场，然而之前这种自由市场只局限在各个公链的各自生态内。然而，跨链使得各个公链之间的技术保障的自由市场能够相互贸易。跨链使得区块链技术下的自由市场极大地整合、平坦而壮大。
跨链使得Dex能够面向所有的公链生态代币，并且和整合所有分在在各个中心化交易所的流动性。
跨链其实包含了两方面的内容。一方面，跨链必然是连接不同的公链。然而另一方面，跨链项目会包含一组造链协议和支持你造链的模块。
与其在以太、柚子上发币，不如在跨链的链上造链，好歹性能、安全性、共识和治理俺自己说了算。造链呢，如同自己开发app，在以太上发币呢，如果在没有流量的微信里面做小程序。造链+跨链兴起，传统的智能合约平台大概率衰落，商业模式瓦解。
回到城市的比喻。如果公链是城市，且dapp是这个城市里面的公司。安全和治理是城市的政府机构负责。跨链呢，就像是一个自带无限高铁、高速的城市。并且啊，在跨链的城市里面，各个公司突然被告知，可以划一小块地自治。类似于每家公司可以有自己的“租界”。租界内部怎么治理，怎么保证安全公司可以自己说了算了。你是愿意自己说了算了，还是愿意被人管而交保护费？所以说，跨链和公链根本上就是模式之争。并且跨链的模式更加自下而上、更加去中心化、更加有利于形成扁平的大市场。
Random Capital 的刘毅认为：通过解除性能瓶颈，跨链技术有望释放 DApp 创新潜力，引发去中心化应用的第三次浪潮。然而比特傻补充一句，接着跨链技术，Dapp可能被淘汰，取而代之的是特定应用区块链。依托跨链技术，崛起的浪潮不属于dapp，而是属于一条条解决特定问题的链。跨链如果成功，其实是对智能合约模式的替代和差异化竞争。
跨链的发展中也存在很多的坑，我们需要小心甄别。
跨链的第一个挑战在于科技树复杂且需要考虑兼容性。就像比特傻在上文提到的跨链双花问题、交易确认问题、怎么保证交易的原子性（不可分割性）、网络弹性等，其次，公链层的跨链需要面对应用层级别的跨链竞争。ArcBlock CEO 冒志鸿认为：99% 都只需要应用级的跨链，只有很少需要 interledger （跨账本）级别的跨链。最后，跨链将会面对公链市场终局的挑战。从市场终局看，跨链将面临强大的较为集中的公链挤压。
Cosmos 与 Polkadot 的五大区别， 17. Jun, 2019 |
为什么一些项目要选择从头开始构建一条专门承载应用程序的区块链，而不是以智能合约的形式在现有的区块链上编写应用程序呢？主要有以下两点原因。
首先，现有的智能合约平台不一定能满足应用程序所需的灵活性和可定制性。其次是自治问题。在智能合约平台上构建的应用程序必须接受平台的治理并遵守其规则，从区块时间和 gas 定价之类影响用户体验的规则，到回滚之类改变状态的决策等等。
Cosmos 和 Polkadot 都致力于解决这个问题——Cosmos 采用的是 Hub-and-Zone（中心-分区） 模型，Polkadot 则采用的是Relay Chain/Parachain（中继链/平行链）模型。
平行链是 Polkadot 网络中的区块链。这些链有自己的状态机、自己的规则和自己的区块生产者，即核验人（collators）。每条平行链本质上都是一个独立的状态机，而且可以使用任何类型的特殊功能、共识算法、交易手续费结构等等。在 Polkadot 网络中，所有平行链都有同一条母链，叫做中继链，里面包含了由所有平行链组成的 “全局状态”。中继链拥有自己的共识算法，叫做 GRANDPA 共识（祖父共识），可以迅速将平行链上的区块确定下来。通过这个模型，Polkadot 的平行链实现了 “安全性共享”——如果中继链上有 1000 名验证者，具有极高的安全性，凡是连接到这条中继链的平行链都会受益。这样一来，平行链即能拥有自己的状态机并自定义规则，又能与成百上千条平行链一起共享母链的安全性。
在 Cosmos 网络中，每条链都是独立运行的，并设有自己的安全机制，而非像 Polkadot 那样采用 局部/全局 的安全性模型。每条链都有自己的共识机制，而且由单独的验证者来负责保护这条链的安全性。Cosmos 网络使用中心-分区模型来实现互操作性，每个分区（独立的链）都可以通过中心（同样是一条独立的链）向其它分区 “发送代币”。这个协议被称为 IBC （跨链通信），是链与链之间通过发送消息实现代币转账的协议。IBC 协议尚在开发之中，最开始先支持代币转账，最终会支持各类消息的跨链传递。
我觉得币安不太可能放弃决定哪些交易可以上链的权力，但若要在以太坊或 Polkadot 平台上开发，就不能不放弃这样的权力。正因如此，我认为 Telegram、Facebook 和 Kakao 这类公司会选择构建自己的区块链并掌握其控制权，未来也不太可能与别的链通信。
Polkadot 和 Cosmos 之间的第二个主要差别在于治理和参与。在 Polkadot 网络中，只有一条中继链和一些与这条中继链共享验证者的平行链。根据目前的估算，平行链的数量上限为 100 条，不过未来有可能减少或增加。Polkadot 网络通过拍卖机制来竞拍平行链的使用权——出价最高的人需要在 PoS 系统中锁定一定数量的 DOT （Polkadot 上的原生货币），才可以在一定时间段内拥有所拍得平行链的使用权。
Cosmos 网络没有设置固定的参与规则——任何人都可以创建中心或分区。中心就是具有自治能力的区块链，专门用来连接其它区块链。这里有两个例子，一个是 Cosmos Hub，最近已由 Tendermint 团队上线；另一个是 Iris Hub，旨在连接主要运行于中国或其它亚洲国家的区块链 。这种中心-分区模型提高了跨链通信的效率，因为分区链只需要连接到中心，无需连接到其他每条链上。
Polkadot 和 Cosmos 之间的另一个差别是跨链通信协议及其设计目标。Polkadot 旨在实现平行链之间任意的消息传递。也就是说，平行链 A 可以调用平行链 B 中的智能合约，实现与平行链 B 之间的代币转账或是其他类型的通信。Cosmos 则聚焦于跨链资产转移，其协议较为简单。
Polkadot 提供一个软件开发工具包（Substrate），其中包括 GRANDPA、Rhododendron 和 Aurand 三种开箱即用的共识算法。今后可能会有更多算法被加入 Substrate ，皆可应用于 Polkadot 网络。
在 Cosmos 网络中，每条链可以选用的共识算法有很多，只要是符合 ABCI 规范的共识算法即可。 ABCI 规范旨在实现跨链通信的标准化。目前只有 Tendermint 算法符合这个规范，还有另一些团队也在努力开发符合该规范的其他共识算法。
Polkadot 和 Cosmos 都提供软件开发工具包，分别叫作 Substrate 和 Cosmos SDK 。二者的目的都是为了便于开发者搭建自己的区块链，其中包括各种开箱即用的模块，例如治理模块（投票系统）、质押模块和认证模块等。这两个工具包最主要的区别在于，Cosmos SDK 仅支持 Go 语言，而 Substrate 支持任何可编译为 WASM (Web Assembly) 的语言，给予了开发者更多灵活性。
总而言之，我认为 Polkadot 相比 Cosmos 主要有以下几个优势：
应用程序开发者不需要自己维护安全性，
共享安全性模型下的跨链通信更容易解决数据可用性问题，
Substrate（在 WASM、更多共识算法和开箱即用模块方面）表现出很大的野心，
相比跨平行链的合约调用更侧重于不限类型的信息传递（这一用例目前尚不明确），
1.0 版本的开发者似乎多一些，
反过来，Cosmos 相比 Polkadot 主要有以下几个优势：
Cosmos 已经上线了，Polkadot 还没上线，（现已上线）
Polkadot 的平行链参与流程限制性更强，而且成本更高，
更能满足特定项目（如币安）对自定义的需求，
平行链上验证者的恶意行为会波及整个网络。在 Cosmos 网络中，恶意行为只能破坏个别分区和资产，
已经有很多项目在使用 Cosmos SDK 了，
重点关注如何降低资产转移的难度。目前已经有经过验证的用例。
囤币的基础设施，
比特傻，
2019-06-17 18:00
私钥的管理是囤币的基础设施，没有这个基础设施，囤币是囤不久的。
很多人一开始就没有想到管理私钥还有其他三个目的。即：方便转账、财富账户管理还有重要的，在掌握私钥的过程中，领悟中本聪去中心化的思想以及比特币网络的反脆弱性。
制作冷钱包需要软件和硬件。软件就用比太钱包举例，硬件就用旧手机。软件免费；在旧手机上下载好比太钱包。断网，手机永远进入飞行模式，拔掉sim卡并且忽略所有的wifi连接。使用比太钱包生成地址和私钥。好了，这样你的冷钱包就做好了。冷钱包的奥义在于私钥的生成到储存，其环境都是不联网的，和互联网有着物理隔绝。注意手机要设置复杂的开机密码，以及比太钱包也要设置密码。这样双重密码的好处就是你的手机被人偷了，别人短时间内也无可奈何。你可以短期内把币全部转走。
制作纸钱包。即在纸上记录下私钥。纸上的字迹可能多年之后变得字迹模糊。怎么办呢？纸钱包做两个，防止字迹变得模糊。
比太钱包的冷钱包可以直接被热钱包监听、监控余额，并且发起转账。热钱包发起转账，冷钱包扫一扫签名即可。这个功能犹如神来之笔，让冷钱包支持转账又不至于暴露私钥。
九神说：你们终究会明白的，囤币不需要任何钱包的；比特傻说：你们终究会明白的，私钥本身就是财富。
数字货币投资速成法，
比特傻，
2019-06-11 18:00
数字货币是新型的财富仓库。数字货币是信息科技和虚拟经济发展到现在的必然产物。数字货币具有反脆弱性、政府摁不死。
数字货币投资分为四大类：财富仓库、智能合约平台、去中心化应用，和稳定币。
如果不领悟周期，任何微观层面的择时都是错误的。只要你的安全边际足够厚，你就可以出手了。
深入理解凯利公式，这样你就能够在单一标的连续下注中知道仓位的最优解。
领悟标的本质、研究大周期、了解整个行业图谱、理解价格机制、判断市场终局、筹资、择时、算仓并操作、财富储存。合计只有九步。最后一步是什么？重复。以上每一个环节都可能出问题。但市场表现严重偏离你的预期，需要从第一步开始重复、修正、再重复。
彼岸系列（序），
比特傻，
2019-06-01 18:00
过去十年，以比特币计价的房地产或者股市，都处在迅速归零的路上；没有一处地产可以例外，没有一只股票可以逃脱这地心引力一般的力量。这就是这一代年轻人史无前例的机会。
比特傻不是贪欲驱动下的杠杆赌徒，比特傻的奥义甘于”慢慢赚钱“，但是从头吃到尾，不浪费一丁点的时间。算下来反而是至快至稳健的路。比特傻的流派是反脆弱版的价值投资。这个流派不需要高频操作，适合那些有自己的工作、却需要最大化程度抓住数字货币机会的人。
再一次寻找圣杯（一），
比特傻，
2019-03-30 18:00
咕噜之前发文《寻找圣杯》，今天比特傻沿着咕噜的脚印往前，再一次寻找圣杯。
前辈告诉我：知道框架，然后你才可能知道你投资的标的在框架里的定位。当时比特傻觉得醍醐灌顶，从此比特傻每投资一个行业，都会先弄清楚行业图谱。
我们投资加密货币，总的来说有四大方向。一曰财富储值仓库，简单极致，完美无瑕；二曰智能合约平台，效用健全，开发周到，又名公链；三曰超级应用，俗称dapps，抓未来世界的应用场景就靠它；四曰稳定币，价值稳定，利于交易。
数字货币的发展，开始只是一个小众的财富仓库。功能单一，就是纯粹地储存财富，类同黄金。慢慢地，随着区块链技术的发展，人们开始追求使用区块链技术解决各种驳杂的现实世界的问题。于是出现了智能合约平台，提供各种丰富的基础设施工具。然后，在智能合约平台基础上，才能长出应用来，也就是dapps。随着加密货币的火爆，在剧烈的市场波动下，产生了避险需求，于是稳定币应运而生。必须看到，这四大方向是内含着技术演变和市场需求的阶段性变化的。
社会的财富一般不容易找到好的仓库储存。现金、股票和房地产的缺陷都非常明显，但不妨碍他们成为财富仓库。加密货币横空出世，由于其产品包含了安全、匿名、可分割交易、开放准入、抗监管等特性，迅速成本为了一个优秀的财富仓库。截止目前为止，在不停地吸收社会财富。
关于加密货币作为财富仓库的市场规模，目前市场上最主流的说法是类比黄金。黄金市值一般认为在7万亿美元。九神认为应该算上广义货币及不动产，分别为90万亿和217万亿美元。假设广义货币的92%用于储值及不动产的20%用于储值，得到的市场规模在134万亿美元。
Kyle认为加密货币的财富储存规模在50-100万亿美元并且兼容目前所有的主流法币地位不受影响。
从产品需求和金融资产的特性上看，加密货币作为财富仓库的生命周期都是罕见的漫长；长到一个人的一生与之相比，都只不过是一瞬。作为财富仓库，在不可能三角中的定位其实非常清晰。就是牺牲可拓展性，来换取极致的安全和极致的去中心化。财富仓库，在于安全、抗监管，储藏价值而不易动。
从长期看，比特币远没有发挥其财富仓库的潜力。前文说到加密货币作为财富仓库部分的市场规模在100万亿规模，可能需要10-20年左右的时间才能达到。主要注意的是，目前比特币的市值还包含了其作为支付货币的预期，这一部分应该分开去看。
再一次寻找圣杯（二），
2019-04-14 18:00
智能合约平台，又叫公链，是去中心化网络里面的基础设施提供商。智能合约平台为上层Dapp提供安全、存储、计算、带宽、账户管理等服务。是的，互联网界的老司机听起来是不是很熟悉，这像极了VPS(虚拟服务器)。这是对公链的第一层理解。再看下去，从公链和Dapp相辅相成的生态关系来看，公链又类似Android或者Linux这样的操作系统。可是和操作系统不一样的地方在于，公链并不直接面对用户，无法直接捕获来自用户的有价值状态并在用户群中树立品牌感知。
比特傻准备从市场规模、不可能三角中的定位、网络效应、生命周期和成熟时间这五个大角度和大家一同探讨公链。这五个角度至关重要，相辅相成，能够协助大家推导出公链的投资策略。市场规模能够让我们知道标的的升值潜力；不可能三角中的定位能够让我们区分不同公链的市场定位和差异化竞争；网络效应帮助我们判断市场终局；生命周期告诉我们公链在市场中起落兴衰的时间段；成熟时间则揭示最好的入场时机。
智能合约平台的价值估算理论上应该分为两部分。首先计算清楚智能合约平台所在的区块链效用市场将来有多大的市场。其次呢，这个市场规模还要把平台和Dapp两层的价值拆开，
支付和价值储存本来是相辅相成的关系，且目前的市场格局是比特币在财富仓库这块已经站稳了脚跟。比特币在通过闪电网络这样的二层网络侵蚀支付市场，在抢效用平台市场的最大一块蛋糕。
随着加密货币的发展，未来可能出现资产代币化。这个趋势有点类似于真实金融世界的资产证券化。代币化比证券化优越太多，涉及的资产资产广度深度也更大，未来不可限量。短期看，从效用市场用户那一端去和开发者那一端去看，我们又难以看到健全的系统支持和落地有效的场景。目前最成功的效用落地场景就是以太坊的1CO融资。
智能合约平台的价值来自于其独特的权衡。这些权衡就是定位了，背后可能是因为不同价值观或者对某一类高价值场景的偏好。权衡什么呢？权衡除了不可能三角中的那三大特性，还要权衡编程语言友好度、表达性、隐私、延迟或共识、链的治理方式、手续费与通胀设计、乃至小到升级选项、人性化用户名和帐户设置、存储资源的方式等。
公链其他特性诸如编程语言、表达性、隐私、延迟或共识是作为辅料，用来针对不同应用场景的dapps适配。这些辅助特性只能让你守住山寨，而唯有吞吐量才能创造城市。从这个角度看，智能合约平台相对于比特币，在不可能三角中整体上会牺牲安全性而突出可拓展性。其次会调教不同的辅助特性，使其贴合某些场景的需求。
从实现的角度看，共识机制是实现这些权衡的主框架。共识机制定了，公链的主要权衡也就清楚了。除了共识机制能够带来独特的权衡，链的结构也可以做到。这方面的代表是IOTA，使用Dag（有向无环图）取代了区块链，从而获得了自己的特殊权衡下的属性。
公链在很多方面诸如安全、记账、隐私服务、共识机制等诸多方面都是可以极低成本复用的，这当然使得公链有规模效应。
比特傻觉得公链市场成熟后，公链将是一个在单一场景（或者单一有价值的权衡）内头部效应明显，但随着时间死亡和新生都很快的领域。
比特傻觉得智能合约平台的生命周期小于头部互联网公司。将来能活到10多年的公链平台已经是天时地利人和，活好20年的公链平台更是罕见。公链的客户是Dapp开发者和炒币用户。两类客群都是没有粘性的，都是怎么有利怎么来。新的平台开发更方便、性能更好，开发者会毫不犹豫抛弃前平台。
人生总是在所得所失中权衡。想清楚了，放弃你认为该放弃的，求得自己想要的，就是投资了。
再一次寻找圣杯（三），
2019-04-21 18:00
和我们熟悉的微信、facebook一样，都是服务用户的应用；差别在于Dapp是建立在去中心化的智能合约平台之上、而微信、facebook是建立在中心化的操作系统之上。很多评论家把构建在去中心化机制上的平台及Dapp叫做价值互联网。Kyle Samani认为这就是多年传说中的Web 3.0。
依据Dappreview的数据，在19年4月21日的这一天，全网有约2600个Dapps, 用户数24万。24小时交易额3000万美金。目前整个dapp生态的主流应用，除了分布式交易所，都是基于用户的赌博和投机需求。这和无数加密货币评论家心心念念的区块链世界的伟大图景相去甚远。
主要原因在于前文说到的智能合约平台目前还不完善。关键指标吞吐量都没有做好，无法支撑大规模的商业应用。其次，目前全球拥有数字资产的人数才小几千万，而熟练使用私钥且能够切换各种智能合约平台的，估计不到1000万人。目前的Dapp生态，大部分是要求用户具有各类型数字资产才能使用。
比特傻在这里推测下未来Dapp生态的核心赛道。篇幅有限，比特傻简略说下自己看好的领域。金融：涉及融资、资产代币化、借贷业务、证券业务和保险业务都有机会。物联网：各类型去中心化的可信设备网络，以及在这可信设别网络上建立的各种服务。公共事务：各类型需要公证公开操作流程的公共事务，比如疫苗。内容平台：包含社交网络在内的各种内容平台，分配机制极大改善。其股权、利润的部分通过去中心化算法回到创作者和阅读者手里，比如币乎。电商：线上交易撮合、评价机制、资金通道、信任中介、线上仲裁都会逐步被无需信任的算法取代。对了，分布式交易所将是这个领域的最早成熟的部分，因为数字资产交易最贴合场景。
分布式交易所，能够覆盖未来所有的通证化的资产交易。考虑到其巨大的网络效应和目前交易所的估值情况，未来头部分布式交易所的市场规模将可能突破万亿美金的潜力。Dapp的市场规模，来自于具体垂直场景中用户需求规模的大小。
一个Dapp的成长需要经历的风险存在一些共性。首先，如同Myles Snider所说的，layer2 的代币的成功取决于layer1层公链的成功与否。第二，Dapp的吞吐量受制于公链吞吐量的限制。第三，很多Dapp应用会使用自身代币来支付网络使用费，以激励网络贡献者。这里的风险在于一旦代币价格下跌，网络贡献者的数量减少，就会进入负反馈循环，第四，成本变动带来的用户流失风险。如果一个问题既能够用中心化解决方案解决，也能被去中心化解决方案解决。第五，中心化风险。一些Dapp在共识机制或者治理上存在着中心化的风险。
Dapp代币的价值来自于哪里呢？首先，很多Dapp在使用过程中是需要收取网络使用费的，其网络使用费直接或者间接地与代币挂钩。其次，很多代币的价值也表现在治理权。拥有对社区和技术方向等重大决策的投票权。最后，Dapp代币的价值也来自投机需求。
投资的圣杯必须是有强大网络效应的标的。唯有网络效应强的标的才能给我们带来持续超额的收益。Dapp的场景需求深刻地影响着dapp的网络效应。分布式交易所由于流动性聚集效应是有强大网络效应的，
资产交易需求，经久不衰，所以理论上交易所一直不出问题，用户可以一直交易下去。可是交易所安全性上难以做到完美，安全也是用户的刚需。
一般而言，成熟越快的资产越有投资价值。比特傻之前说过，财富仓库优先智能合约平台成熟，智能合约平台优先Dapp成熟。智能合约平台大概需要4-8年成熟。Dapp的技术成熟只比智能合约平台晚2年左右。然而，Dapp是商业应用，其生态的发展会受制于用户规模和资本进入的周期。比特傻觉得Dapp层中，越不依赖公链吞吐量且其场景能够在数字货币生态内部闭环的，能够越早成熟。
再一次寻找圣杯（终章），
2019-05-04 19:00
稳定币其实是相对法币稳定，且又拥有数字货币去中心化和抗监管特性的支付货币。稳定币就是星辰大海，它大到什么程度呢？大到全世界所有的货币总和。和财富仓库的龙头比特币的市场规模相当，约在90万亿美金左右。在这样巨大的市场规模中，足以让任何一家我们眼见的互联网公司感到渺小。
稳定币其实对标的是就是法币，需求会从“货币失败”的国家最先爆发。从这个角度看，稳定币就是数字现金。从另一个角度看，如果我们把基于区块链技术建设的互联网叫做web3.0，或者叫做价值互联网，那么稳定币则是web3.0上的基础设施。稳定币承担着web3.0的基础价值媒介的作用。
从市场规模上看，USDT占比76.7%，而排名第二第三的USDC和TUSD分别占比8%和6%。其他长尾的Dai、SUSD、BitUSD等，更是不值一提。更要命的是，由于USDT的流转速度远强于竞争对手，这导致了USDT在交易量上占比97%，近乎绝对垄断。USDT是中心化公司发行的依靠美元的稳定币，而各种去中心化的、质押数字资产的稳定币都不成气候。
目前第一类价值来源是法币储备质押。USDT、TrueUSD 和Centre采取的就是这种做法。它们都会客户承诺，最终一枚coin可以承兑相对应的法币。一般是美金。第二类价值来源是数字资产质押。这一类稳定币如Bitusd、Dai是通过在智能合约上抵押数字资产的办法提供价值来源。它们承诺在最终清算的过程中获得价值足额的抵押物。第三类没有价值来源，空空如也。如Basecoin和Carbon，因此被很多加密货币分析师不看好。
稳定币的麻烦在于，要在不断的波动中维护和法币汇率的稳定。目前有两种办法。一种是像USDT采取的办法，人工操作法。市场需求量剧烈波动的时候，Tether管理层依据经验增发或者回购USDT。另外一种类似于用算法实现类似美联储的作用。通过算法增发来平抑溢价。
比特傻认为，从长期看比特币的稳定性和吞吐量会增加，依赖其卓越的安全性和去中心化侵蚀稳定币的市场份额。比特傻认为未来比特币不仅仅是财富仓库，而且会有一定概率成为数字现金。如果比特币成为数字现金的话，那么独立存在的稳定币只是市场阶段性的产物。
公链需要在编程语言友好度、表达性、隐私、延迟或共识、链的治理方式、手续费与通胀设计、乃至小到升级选项、人性化用户名和帐户设置、存储资源的方式等方面做出权衡，这些杂七杂八的特性实际上会削弱财富仓库属性。财富仓库必须简单、隽永而完美。
公链具备一些自己的小规模财富仓库属性是必然事件；但，公链大规模蚕食比特币的财富仓库效益是小概率事件。对公链来说，不好的消息是其最大的支付市场，将来也会受到比特币的挑战。
比特傻将给出数字货币的投资建议。
首先，在加密货币的四大方向中，稳定币这个方向不适合散户投资者。稳定币虽然市场巨大，却是一个散户无法参与的市场，其价格稳定，不会有价格上涨带来的收益。机构投资者，可以参与稳定币发行主体的股权投资。
如果你是一个对加密货币具有热情的投资者，比特傻建议你7成仓位投资在比特币，2成仓位投资公链，1成仓位投资Dapp。并且，一开始你将是满仓比特币，随着时间的推移，你将逐步加仓公链和Dapp。并且你会随着技术的发展，而不断调整公链和Dapp的仓位。祝你好运。
对于投资而言你不仅仅需要仓位配置的比例，更需要懂得仓位配置的顺序。按照成熟周期的不同，比特傻建议你先配比特币、后配公链、最后配置Dapp。针对加密市场独特巨大波动周期，比特傻建议在数年的大周期底部定投，在数年的大周期顶部定抛。并且，随着加密市场变得越来越稳定，逐步减少定投和定抛部分的比例。
盲人的投资策略，
2019-03-03 17:10
比特傻说，在市场面前，我们都是盲人。想要了解投资策略，不是盲人摸象，而是摸一群大象！
投资策略分为跨市场分析、市场内横截面和时间序列分析。币市内的横截面分析是选筹。这里我主要讲时间序列的投资策略，就是择时。即：什么时候买，什么时候卖，买入多少和卖出多少。按照渔阳的说法，择时的投资策略分为趋势型（trending）和回归型(mean-reversion)。
随着K线上时间推移，一种情况是价格会随着时间产生明确的趋势，我们叫作正时间序列相关性。这个时候你可以追涨杀跌。另外一种情况，只是价格暂时的偏离，等待价格的只是回归，我们叫作负时间序列相关性。这个时候，追高或者杀跌都是危险操作。
“唐安其通道”的上线为过去20个交易日中收盘价的最高价，下线为过去10个交易日中收盘价的最低价。其风控手段是，卖出则清仓，买入量的带来的仓位波动不超过总仓位的1%。 不复杂吧，有买入，有卖出，有价和量的控制，就是一个投资策略了。
羊驼策略背后是动量理论，认为资产表现如同牛顿力学中的物体那样拥有动量。
Dual Thrust策略给价格划定了上轨和下轨。突破上轨说明涨势形成，则买入；跌破下轨说明跌势确凿，则卖出。
菲阿里四价策略来自日本期货冠军菲阿里。菲阿里四价策略是一种简单但不失有效的策略。顾名思义，菲阿里四价指的是昨日高点价，昨日低点价，昨日收盘价和今日开盘价。上轨是昨日高点，下轨是昨日低点。价格突破上轨，则买入，跌破下轨则卖出
比特傻建议定投每2周一次，定抛每周一次。都安排在周末，不影响工作和生活。按照比特傻的算法，你需要准备13笔等额资金定投，然后再分13笔等额抛出。
定投的好处已经被媒体充分渲染过了。优点不胜枚举，风控程度高、易上手、易理解、易操作。然而其缺点却没有被媒体充分阐述。其实，定投的缺点是很明显的。标准版的定投策略没有办法依据市场情况进行调整。于此同时，随着定投资金的逐期增加，后期的资金对收益的影响会逐渐钝化。所以，为了弥补定投的缺陷，比特傻提出：用机动资金捕捉局部情绪机会；利用竞争币来扩大收益。
大v从未说的剩下60%，
2019-01-20 16:39
哈里.马考维茨，1990年获得诺贝尔经济学奖。其在在1952年发表论文《资产组合的选择》，在数学上证明了一揽子的资产组合，在确定风险偏好的情况下，组合中资产的各个资产的比例具有最优解，以达到预期收益最高。反过来也成立，即在确定要求的投资收益的情况下，能够通过确定的资产比例配置，使得组合的风险最小。
投资组合里面不相关的资产数量越多，就越能降低风险。也就是说，房地产、余额宝和比特币三者不相关，其风险能够相互对冲。而你都买了比特币、莱特币和以太坊，那完了，三者高度相关，无法对冲风险。
Dalio说专业投资者要找到10几个不相关的投资标的。我说我们的投资生涯都在寻找新的投资标的的过程，比如我最近在研究车牌和域名。只不过，比特币是一个新兴的大部分聪明人都难以拒绝的投资标的，不可不配置。
币民财富自由必经的五步，
2019-01-16 13:30
理解了中本聪的公、私钥设计。原来，私钥既是财富本身又是财富最好的承载方式。匿名、安全而无人知晓。私钥在手，管他天崩地裂、海枯石烂、政权更迭。那之前为什么还要用钱包呢？为啥不自己直接使用私钥呢？我们从交易所账户到热钱包到冷钱包，最终我们发现了，原来私钥就是财富本身。